Was ist „EBITDA“ ?

„EBITDA“ (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) (deutsch: „Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen„) ist eine finanzielle Kennzahl, die häufig im Trading und in der Unternehmensbewertung verwendet wird. Es ist eine Maßnahme für die finanzielle Leistungsfähigkeit eines Unternehmens und gibt an, wie viel Gewinn das Unternehmen vor Berücksichtigung von Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen erzielt hat.

EBITDA wird oft als eine Möglichkeit betrachtet, den operativen Cashflow eines Unternehmens zu messen, da es Ausgaben wie Zinsen und Steuern eliminiert, die von der Steuerpolitik und Finanzierungsstruktur des Unternehmens beeinflusst werden können. Darüber hinaus werden Abschreibungen und Amortisationen, die nicht direkt mit den operativen Cashflows zusammenhängen, ebenfalls eliminiert.

Ein höheres EBITDA zeigt normalerweise, dass das Unternehmen in der Lage ist, einen höheren operativen Cashflow zu generieren, was ein Zeichen für ein stabiles und wachsendes Unternehmen sein kann. Es ist jedoch wichtig zu beachten, dass EBITDA eine Non-GAAP-Kennzahl ist, was bedeutet, dass es von Unternehmen auf unterschiedliche Weise berechnet werden kann und daher Vorsicht geboten ist, wenn man Kennzahlen verschiedener Unternehmen vergleicht.

Vorteile/Nachteile von „EBITDA“:

Es gibt Vor- und Nachteile bei der Verwendung von „Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization“ (EBITDA) im Trading. Hier sind einige der wichtigsten Vor- und Nachteile:

Vorteile:

• EBITDA kann eine nützliche Methode sein, um die finanzielle Leistungsfähigkeit von Unternehmen in verschiedenen Branchen zu vergleichen, da es Ausgaben eliminiert, die von der Finanzierungsstruktur oder der Steuerpolitik des Unternehmens abhängen.
• EBITDA kann helfen, operative Trends und Muster in einem Unternehmen zu identifizieren, indem es Faktoren wie Abschreibungen und Amortisationen eliminiert, die nicht direkt mit den operativen Cashflows zusammenhängen.
• EBITDA kann eine nützliche Kennzahl für Investoren sein, um die Fähigkeit eines Unternehmens zu beurteilen, Schulden zurückzuzahlen oder Dividenden zu zahlen, da es Ausgaben eliminiert, die nicht direkt mit den operativen Cashflows zusammenhängen.

Nachteile:

• EBITDA kann ein verzerrtes Bild der finanziellen Leistungsfähigkeit eines Unternehmens vermitteln, da es bestimmte Ausgaben eliminiert, die bei der Beurteilung der finanziellen Gesundheit eines Unternehmens wichtig sein können, wie zum Beispiel Zinsen und Steuern.
• EBITDA kann die Liquiditätslage eines Unternehmens ignorieren, da es keine Berücksichtigung der Cash-Flows aus der Finanzierungstätigkeit des Unternehmens vornimmt.

Die Verwendung von EBITDA kann durch das Fehlen einer einheitlichen Definition der Kennzahl beeinträchtigt werden, da die Berechnung von Unternehmen zu Unternehmen unterschiedlich sein kann.

Insgesamt kann EBITDA eine nützliche Kennzahl sein, um operative Trends und Muster in Unternehmen zu identifizieren und Unternehmen in verschiedenen Branchen zu vergleichen. Es ist jedoch wichtig, die Einschränkungen und möglichen Verzerrungen dieser Kennzahl zu verstehen und sie in Verbindung mit anderen Finanzkennzahlen und -metriken zu verwenden.

„EBITDA“ Beispiel:

Ein Beispiel für die Verwendung von „Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization“ (EBITDA) im Trading könnte wie folgt aussehen:

Angenommen, ein Investor möchte in zwei Unternehmen investieren, die in derselben Branche tätig sind und ähnliche Produkte herstellen. Das erste Unternehmen hat einen Umsatz von 100 Millionen Euro, einen operativen Gewinn von 20 Millionen Euro, Zinsen von 5 Millionen Euro, Steuern von 3 Millionen Euro, Abschreibungen von 2 Millionen Euro und Amortisationen von 1 Million Euro. Das zweite Unternehmen hat einen Umsatz von 120 Millionen Euro, einen operativen Gewinn von 25 Millionen Euro, Zinsen von 7 Millionen Euro, Steuern von 4 Millionen Euro, Abschreibungen von 3 Millionen Euro und Amortisationen von 1,5 Millionen Euro.

Um diese beiden Unternehmen zu vergleichen, könnte der Investor ihre EBITDA-Kennzahlen berechnen, indem er die Abschreibungen und Amortisationen hinzufügt und die Zinsen und Steuern subtrahiert. Das erste Unternehmen hätte dann eine EBITDA-Kennzahl von 25 Millionen Euro (20 + 2 + 1 – 5 – 3), während das zweite Unternehmen eine EBITDA-Kennzahl von 30,5 Millionen Euro (25 + 3 + 1,5 – 7 – 4) hätte.

Dies könnte dem Investor helfen, ein besseres Verständnis dafür zu entwickeln, wie gut jedes Unternehmen in der Lage ist, einen operativen Cashflow zu generieren, da EBITDA Ausgaben eliminiert, die von der Finanzierungsstruktur oder der Steuerpolitik des Unternehmens abhängen. Der Investor könnte diese EBITDA-Kennzahlen auch in Verbindung mit anderen Finanzkennzahlen und -metriken verwenden, um eine fundierte Entscheidung zu treffen, welches Unternehmen er investieren möchte.

„EBITDA“ im Vergleich:

Es gibt mehrere ähnliche Methoden im Trading, die oft zusammen mit EBITDA verwendet werden, um ein umfassenderes Bild der finanziellen Leistungsfähigkeit eines Unternehmens zu erhalten. Hier sind einige Beispiele für ähnliche Methoden:

• Earnings Before Interest and Taxes (EBIT): EBIT ist ähnlich wie EBITDA, aber es schließt Abschreibungen und Amortisationen nicht aus. Es gibt jedoch Zinsen und Steuern nicht aus, was bedeutet, dass es weniger umfassend ist als EBITDA.
• Operating Cash Flow (OCF): OCF ist eine Methode, die den Cashflow aus dem operativen Geschäft eines Unternehmens misst. Es berücksichtigt die Ausgaben für Zinsen und Steuern sowie für Abschreibungen und Amortisationen. OCF kann daher ein umfassenderes Bild der finanziellen Leistungsfähigkeit eines Unternehmens bieten als EBITDA.
• Free Cash Flow (FCF): FCF ist eine Methode, die den Cashflow misst, der nach Abzug aller Ausgaben für das Unternehmen verbleibt. Es berücksichtigt alle operativen und nicht-operativen Cashflows, einschließlich Investitionsausgaben. FCF kann daher ein umfassenderes Bild der finanziellen Gesundheit und Flexibilität eines Unternehmens bieten als EBITDA.
• Price-to-Earnings Ratio (P/E Ratio): Die P/E Ratio misst den Kurs des Unternehmensaktien im Verhältnis zum Gewinn pro Aktie. Es kann als eine nützliche Methode zur Bewertung des Wertes eines Unternehmens im Vergleich zu seinen Gewinnen verwendet werden.

Die Wahl der geeigneten Methode zur Bewertung eines Unternehmens hängt von verschiedenen Faktoren ab, einschließlich der Branche, in der das Unternehmen tätig ist, und der Art der Investition, die der Anleger tätigen möchte. Es ist wichtig, eine umfassende Analyse durchzuführen und verschiedene Metriken und Kennzahlen in Verbindung mit EBITDA zu betrachten, um eine fundierte Entscheidung zu treffen.

„EBITDA“ Berechnung:

EBITDA steht für „Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization“ (Gewinn vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisation). Es ist eine Kennzahl, die oft verwendet wird, um die Rentabilität eines Unternehmens zu analysieren, da sie den Einfluss von Finanzierungskosten, Steuern und Abschreibungen ausblendet.

Die Formel zur Berechnung des EBITDA lautet:

EBITDA = Umsatz − Betriebskosten + Abschreibungen + Amortisation

Dabei sind:

• Umsatz: Die Gesamteinnahmen des Unternehmens aus dem Verkauf seiner Produkte oder Dienstleistungen.
• Betriebskosten: Die Kosten, die direkt mit dem Betrieb des Unternehmens verbunden sind, wie beispielsweise Materialkosten, Lohnkosten und Mietkosten.
• Abschreibungen: Die Abschreibungen auf materielle Vermögenswerte wie Maschinen, Gebäude usw. Diese werden berücksichtigt, da sie die Wertminderung dieser Vermögenswerte im Laufe der Zeit widerspiegeln.
• Amortisation: Die Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte wie Patente, Markenrechte usw. Sie werden ebenfalls berücksichtigt, um den Wertverlust dieser Vermögenswerte im Laufe der Zeit zu erfassen.

Indem man diese Faktoren von den Umsatzerlösen subtrahiert, erhält man eine Kennzahl, die einen guten Anhaltspunkt für die operative Rentabilität eines Unternehmens liefert, ohne die Auswirkungen von Finanzierungsentscheidungen, Steuern und Abschreibungen zu berücksichtigen.

Fazit:

Insgesamt kann gesagt werden, dass „Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization“ (EBITDA) eine nützliche Methode im Trading ist, um die finanzielle Leistungsfähigkeit von Unternehmen zu messen. Es eliminiert Ausgaben, die von der Finanzierungsstruktur oder der Steuerpolitik des Unternehmens abhängen, was es zu einer umfassenden Kennzahl macht, um den operativen Cashflow eines Unternehmens zu messen.

Obwohl EBITDA ein nützliches Instrument ist, gibt es auch einige Nachteile, die berücksichtigt werden müssen, wie z.B. die Tatsache, dass es die Abschreibungen und Amortisationen nicht berücksichtigt, was bedeutet, dass es nicht alle Ausgaben des Unternehmens erfasst. Daher ist es wichtig, EBITDA in Verbindung mit anderen Finanzkennzahlen und -metriken zu verwenden, um eine fundierte Entscheidung zu treffen.

Es gibt auch ähnliche Methoden, die oft zusammen mit EBITDA verwendet werden, um ein umfassenderes Bild der finanziellen Leistungsfähigkeit eines Unternehmens zu erhalten, wie z.B. EBIT, OCF, FCF und P/E Ratio. Die Wahl der geeigneten Methode hängt von verschiedenen Faktoren ab, einschließlich der Branche und der Art der Investition, die der Anleger tätigen möchte.

Insgesamt ist es wichtig, eine gründliche Analyse durchzuführen und verschiedene Metriken und Kennzahlen zu berücksichtigen, um eine fundierte Entscheidung im Trading zu treffen.

Mit freundlichen Grüßen