„Economic Value Added“ (EVA) oder „Geschäftswertbeitrag“ ist eine betriebswirtschaftliche Kennzahl, die den Wert schaffenden Beitrag eines Unternehmens oder Investments misst. Im Trading bezieht sich EVA auf die Fähigkeit eines Handels- oder Investmentportfolios, einen höheren Wert zu erzielen als die Kosten, die für dessen Aufbau und Betrieb entstanden sind.
Im Wesentlichen misst EVA den Überschussgewinn einer Investition nach Abzug aller Kapitalkosten. Wenn ein Portfolio beispielsweise eine höhere Rendite erzielt als die durchschnittlichen Kapitalkosten, wird ein positiver EVA erzielt, was darauf hindeutet, dass das Portfolio einen Mehrwert generiert. Im Gegensatz dazu deutet ein negativer EVA darauf hin, dass das Portfolio nicht in der Lage ist, die Kapitalkosten zu decken und daher Wert vernichtet.
EVA ist eine wichtige Kennzahl im Trading, da sie es Tradern ermöglicht, den Erfolg ihrer Portfolios zu bewerten und ihre Investitionsentscheidungen auf der Grundlage von Wertschöpfung und Wertschöpfungspotential zu treffen.
Vorteile/Nachteile von „Economic Value Added (EVA)“:
Es gibt verschiedene Vor- und Nachteile von „Economic Value Added“ (EVA) im Trading, die im Folgenden erläutert werden:
Vorteile von EVA im Trading:
- Fokus auf Wertschöpfung: EVA gibt Tradern eine klare Vorstellung davon, wie viel Wert ihre Portfolios tatsächlich schaffen und ob sie in der Lage sind, die Kapitalkosten zu decken. Dies fördert einen stärkeren Fokus auf die Wertschöpfung und kann dazu beitragen, dass Trader erfolgreichere Investitionsentscheidungen treffen.
- Berücksichtigung von Kapitalkosten: EVA berücksichtigt die Kapitalkosten, die für den Aufbau und Betrieb eines Portfolios aufgewendet wurden. Dies ist ein wichtiger Faktor, da es für Trader wichtig ist, sicherzustellen, dass sie eine Rendite erzielen, die höher ist als die Kosten für die Kapitalbeschaffung und -nutzung.
- Vergleichbarkeit: EVA ist eine Kennzahl, die sich auf verschiedene Portfolios und Investitionen anwenden lässt. Dies ermöglicht es Tradern, verschiedene Optionen miteinander zu vergleichen und diejenigen auszuwählen, die den höchsten EVA generieren.
Nachteile von EVA im Trading:
- Schwierige Berechnung: Die Berechnung von EVA kann komplex sein und erfordert genaue Informationen über die Kapitalkosten und den tatsächlichen Gewinn. Wenn diese Informationen nicht verfügbar sind, kann es schwierig sein, eine genaue EVA-Berechnung durchzuführen.
- Fokus auf kurzfristige Ergebnisse: EVA misst den Wert, der durch ein Portfolio während eines bestimmten Zeitraums generiert wurde. Dies kann dazu führen, dass Trader sich auf kurzfristige Ergebnisse konzentrieren und langfristige Investitionsstrategien vernachlässigen.
- Nicht unbedingt korreliert mit Marktperformance: Ein hoher EVA-Wert bedeutet nicht unbedingt, dass ein Portfolio eine bessere Performance erzielt als der Markt im Allgemeinen. Es ist möglich, dass ein Portfolio einen hohen EVA-Wert erzielt, aber dennoch schlechter abschneidet als ein breiter Marktindex.
Insgesamt kann EVA eine nützliche Kennzahl sein, um die Wertschöpfung eines Trading-Portfolios zu bewerten. Es ist jedoch wichtig, die Vor- und Nachteile zu berücksichtigen und sicherzustellen, dass EVA im Kontext anderer Leistungsindikatoren verwendet wird, um eine umfassende Bewertung der Portfolio-Performance zu erhalten.
„Economic Value Added (EVA)“ Beispiel:
Ein Beispiel für „Economic Value Added“ (EVA) im Trading könnte wie folgt aussehen:
Angenommen, ein Trader investiert in ein Portfolio, das eine Rendite von 12% erzielt. Die durchschnittlichen Kapitalkosten für das Portfolio betragen 8%. Um den EVA des Portfolios zu berechnen, müssen die Kapitalkosten vom Gewinn abgezogen werden:
- EVA = Gewinn – (Kapitalkosten x Kapitalbasis)
Angenommen, das Portfolio hat eine Kapitalbasis von 100.000 € und die Kapitalkosten betragen 8% von 100.000 € = 8.000 €. Dann würde die EVA-Berechnung wie folgt aussehen:
- EVA = (12% x 100.000 €) – (8% x 100.000 €) = 12.000 € – 8.000 € = 4.000 €
In diesem Beispiel würde das Portfolio einen EVA von 4.000 € generieren, was darauf hinweist, dass das Portfolio einen Mehrwert von 4.000 € über den Kapitalkosten schafft. Ein positiver EVA deutet darauf hin, dass das Portfolio rentabel ist und einen Mehrwert für den Investor schafft.
Es ist jedoch wichtig zu beachten, dass die EVA-Berechnung von verschiedenen Faktoren abhängt und dass Trader sicherstellen sollten, dass sie alle relevanten Informationen berücksichtigen, um eine genaue EVA-Berechnung durchzuführen.
„Economic Value Added (EVA)“ im Vergleich:
Es gibt verschiedene Methoden im Trading, die ähnlich wie „Economic Value Added“ (EVA) eingesetzt werden können, um die Wertschöpfung von Portfolios zu bewerten. Hier sind einige Vergleiche mit anderen bekannten Methoden:
- Return on Investment (ROI): ROI ist eine Kennzahl, die das Verhältnis zwischen dem Gewinn und dem investierten Kapital angibt. ROI ist ähnlich wie EVA, da es ein Maß für die Wertschöpfung eines Portfolios im Verhältnis zu den Investitionskosten darstellt. Der Unterschied besteht darin, dass ROI keine Berücksichtigung der Kapitalkosten beinhaltet, während EVA diese Kosten berücksichtigt.
- Net Present Value (NPV): NPV ist ein Konzept, das bei der Bewertung von Investitionen verwendet wird und den heutigen Wert aller zukünftigen Cashflows einer Investition unter Berücksichtigung der Kapitalkosten berücksichtigt. NPV und EVA ähneln sich insofern, als sie beide die Kapitalkosten berücksichtigen, aber NPV ist speziell auf Investitionen ausgerichtet, während EVA für die Bewertung von Portfolios im Trading eingesetzt wird.
- Residual Income (RI): RI ist eine Kennzahl, die den Gewinn einer Investition nach Abzug der Kapitalkosten angibt. RI und EVA sind sehr ähnlich, da beide darauf abzielen, den Gewinn einer Investition im Verhältnis zu den Kapitalkosten zu messen. Der Unterschied besteht daRIn, dass RI nur den Gewinn berücksichtigt, während EVA auch den Cashflow berücksichtigt.
Insgesamt sind EVA, ROI, NPV und RI ähnliche Methoden zur Bewertung der Wertschöpfung von Investitionen. Der Hauptunterschied besteht darin, welche Faktoren jeder Ansatz berücksichtigt und wie er diese Faktoren in seiner Kennzahl einbezieht. Trader sollten sich bewusst sein, welche Kennzahl am besten geeignet ist, um ihre spezifischen Anforderungen an die Bewertung ihrer Portfolios zu erfüllen.
„Economic-Value-Added (EVA)“ Berechnung:
Die Formel zur Berechnung des „Economic Value Added“ (EVA) lautet:
- EVA = NOPAT – (Kapitalkosten x Kapitalbasis)
wobei:
- NOPAT steht für „Net Operating Profit After Tax“ und gibt den Nettobetriebsgewinn nach Steuern an.
- Kapitalkosten sind die Kosten des eingesetzten Kapitals, d.h. die durchschnittlichen Kosten der Eigen- und Fremdkapitalfinanzierung.
- Kapitalbasis ist das Gesamtkapital, das in ein Unternehmen oder Portfolio investiert wurde.
Um den EVA zu berechnen, müssen also zuerst der NOPAT und die Kapitalkosten ermittelt werden. Der NOPAT kann berechnet werden, indem man den Betriebsgewinn vor Steuern (EBIT) um die Steuern bereinigt:
- NOPAT = EBIT x (1 – Steuersatz)
Die Kapitalkosten können auf verschiedene Weise berechnet werden, aber eine häufige Methode besteht darin, das Eigenkapitalrisiko und das Fremdkapitalrisiko des Unternehmens zu berücksichtigen. Die Kapitalbasis ist die Summe des Eigenkapitals und des Fremdkapitals des Unternehmens oder Portfolios.
Sobald der NOPAT und die Kapitalkosten ermittelt wurden, kann die EVA-Formel angewendet werden, um zu ermitteln, ob das Unternehmen oder Portfolio einen Mehrwert gegenüber den Kapitalkosten schafft. Ein positives EVA bedeutet, dass das Unternehmen oder Portfolio rentabel ist und einen Mehrwert für den Investor schafft.
Fazit:
Insgesamt kann gesagt werden, dass der „Economic Value Added“ (EVA) eine nützliche Methode für das Trading und die Bewertung von Portfolios darstellt. EVA ist ein Maß für die Wertschöpfung eines Unternehmens oder Portfolios, das die Kapitalkosten berücksichtigt und somit aufzeigt, ob das Unternehmen oder Portfolio rentabel ist und einen Mehrwert für den Investor schafft.
Ein großer Vorteil von EVA ist, dass es die Kapitalkosten berücksichtigt und damit ein besseres Verständnis dafür bietet, ob ein Unternehmen oder Portfolio wirklich rentabel ist. Es ist auch ein nützliches Werkzeug für die Vergleichbarkeit von Unternehmen oder Portfolios, da es unabhängig von der Größe oder Branche eines Unternehmens verwendet werden kann.
Allerdings gibt es auch Nachteile von EVA. Die Berechnung von EVA erfordert genaue Informationen über die Kapitalkosten und die Kapitalbasis, die möglicherweise schwierig zu ermitteln sind. Außerdem kann EVA in bestimmten Fällen eine zu einfache Bewertungsmethode sein, da es nicht alle Faktoren berücksichtigt, die den Erfolg eines Unternehmens oder Portfolios ausmachen können.
Insgesamt ist EVA eine nützliche Methode für das Trading und die Bewertung von Portfolios, die aber mit anderen Methoden wie ROI, NPV und RI verglichen werden sollte, um die beste Methode für die spezifischen Anforderungen des Traders auszuwählen.
Mit freundlichen Grüßen