Was ist „Magic Formula Investing“ ?

Magic Formula Investing

Magic Formula Investing oder (magische Investitionsformel) ist eine Anlagestrategie, die von dem Investor Joel Greenblatt entwickelt wurde. Diese Strategie zielt darauf ab, Aktien auszuwählen, die nach Greenblatt die besten Chancen bieten, eine hohe Rendite zu erzielen. Die Magic Formula basiert auf zwei Hauptkriterien:

  1. Unternehmensrendite (Return on Capital): Hierbei wird die Rentabilität eines Unternehmens anhand seiner operativen Gewinne im Verhältnis zum investierten Kapital bewertet. Unternehmen mit einer hohen Unternehmensrendite werden bevorzugt.
  2. Eigenkapitalrendite (Earnings Yield): Dieser Wert misst das Verhältnis des operativen Gewinns eines Unternehmens zum Marktwert des Eigenkapitals. Ein hoher Wert wird als positiv betrachtet.

Die Idee hinter der Magic Formula ist, Unternehmen auszuwählen, die sowohl eine hohe Unternehmensrendite als auch eine hohe Eigenkapitalrendite aufweisen. Greenblatt empfiehlt, eine Liste von Unternehmen zu erstellen, die diese Kriterien erfüllen, und dann diejenigen auszuwählen, die zu niedrigen Marktpreisen gehandelt werden.

Es ist jedoch wichtig zu beachten, dass Magic Formula Investing keine Garantie für den Erfolg ist und wie jede Anlagestrategie Risiken birgt. Anleger sollten gründliche Recherchen durchführen und ihre Investitionsentscheidungen gut überdenken, bevor sie diese Strategie anwenden.

Vorteile/Nachteile von Magic Formula Investing:

Magic Formula Investing hat sowohl Vorteile als auch Nachteile, die bei der Anwendung dieser Anlagestrategie im Trading berücksichtigt werden sollten:

Vorteile von Magic Formula Investing:

  1. Einfachheit: Die Magic Formula ist eine relativ einfache und klare Strategie, die auf nur zwei fundamentalen Kennzahlen basiert. Dies macht sie für viele Anleger leicht verständlich und umsetzbar.
  2. Fokus auf Rentabilität: Die Strategie legt großen Wert auf die Rentabilität von Unternehmen, indem sie die Unternehmensrendite und die Eigenkapitalrendite berücksichtigt. Dies kann dazu beitragen, qualitativ hochwertige Unternehmen zu identifizieren.
  3. Langfristige Ausrichtung: Magic Formula Investing ist eher eine langfristige Anlagestrategie, die darauf abzielt, Unternehmen mit guten langfristigen Wachstumsaussichten zu identifizieren und zu halten.
  4. Wertorientiert: Die Strategie konzentriert sich auf Unternehmen, die zu niedrigeren Marktpreisen gehandelt werden. Dies kann dazu beitragen, unterbewertete Aktien zu finden, die Potenzial für Kurssteigerungen haben.

Nachteile von Magic Formula Investing:

  1. Begrenzte Diversifikation: Da die Strategie auf einer begrenzten Anzahl von Kriterien basiert, kann sie zu einer geringen Diversifikation im Portfolio führen. Dies erhöht das Risiko, falls die ausgewählten Unternehmen schlecht abschneiden.
  2. Kurzfristige Volatilität: Die Magic Formula berücksichtigt nicht die kurzfristige Volatilität der Aktienmärkte. Dies kann dazu führen, dass Anleger in Zeiten von Marktturbulenzen Schwankungen in ihren Portfolios erleben.
  3. Keine Berücksichtigung von Branchentrends: Die Strategie berücksichtigt nicht die aktuellen Branchentrends oder makroökonomischen Bedingungen. Dies kann dazu führen, dass Anleger in Branchen investieren, die in Zukunft möglicherweise nicht gut abschneiden.
  4. Erfordert Geduld: Magic Formula Investing erfordert Geduld, da die besten Ergebnisse in der Regel über einen längeren Zeitraum erzielt werden. Anleger sollten bereit sein, ihre Investitionen über Jahre hinweg zu halten.
  5. Historische Datenbasis: Die Strategie basiert auf historischen Finanzdaten, und die Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Unternehmen können sich ändern, und vergangene Leistung ist keine zuverlässige Vorhersage für die Zukunft.

Es ist wichtig zu beachten, dass keine Anlagestrategie ohne Risiken ist, und Magic Formula Investing ist keine Ausnahme. Anleger sollten ihre eigenen finanziellen Ziele, Risikobereitschaft und Anlagehorizont berücksichtigen, bevor sie diese Strategie anwenden. Es kann auch sinnvoll sein, Magic Formula Investing mit anderen Anlagestrategien oder einer breiteren Diversifikation zu kombinieren, um das Risiko zu reduzieren.

Magic Formula Investing Beispiel:

Hier ist ein einfaches Beispiel, wie Magic Formula Investing im Trading angewendet werden könnte:

  • Schritt 1: Auswahl des Anlageuniversums Beginnen Sie damit, eine Liste von Aktien auszuwählen, die in Ihr Anlageuniversum passen. Dies könnte beispielsweise alle Aktien im S&P 500-Index sein.
  • Schritt 2: Berechnung der Kennzahlen Berechnen Sie für jede Aktie in Ihrem Anlageuniversum die beiden Hauptkriterien der Magic Formula:
    • a) Unternehmensrendite (Return on Capital): Dies kann berechnet werden, indem Sie den operativen Gewinn (Earnings Before Interest and Taxes, EBIT) eines Unternehmens durch das investierte Kapital teilen. Ein höherer Wert ist besser.
    • b) Eigenkapitalrendite (Earnings Yield): Dies kann berechnet werden, indem Sie den operativen Gewinn eines Unternehmens durch den Marktwert des Eigenkapitals (Marktkapitalisierung minus Verschuldung) teilen. Ein höherer Wert ist besser.
  • Schritt 3: Bewertung und Auswahl Sortieren Sie die Aktien in Ihrem Anlageuniversum nach diesen beiden Kennzahlen. Suchen Sie nach den Aktien, die sowohl eine hohe Unternehmensrendite als auch eine hohe Eigenkapitalrendite aufweisen.
  • Schritt 4: Portfolio-Zusammenstellung Wählen Sie eine bestimmte Anzahl von Aktien aus, die Ihren Auswahlkriterien entsprechen. Sie könnten beispielsweise die besten 20 Aktien auswählen.
  • Schritt 5: Überwachung und Anpassung Halten Sie Ihr Portfolio im Auge und überwachen Sie regelmäßig die Performance der ausgewählten Aktien. Sie können Ihr Portfolio in regelmäßigen Abständen überprüfen und gegebenenfalls Anpassungen vornehmen, um sicherzustellen, dass es weiterhin den Magic Formula-Kriterien entspricht.

Bitte beachten Sie, dass dies nur ein einfaches Beispiel ist und dass Magic Formula Investing weitere Details und Feinheiten beinhaltet. Außerdem ist es wichtig zu betonen, dass diese Strategie keine Garantie für Gewinne ist und mit Risiken verbunden sein kann. Es wird empfohlen, gründliche Recherchen durchzuführen und gegebenenfalls professionelle Beratung einzuholen, bevor Sie diese Strategie in Ihrem Trading verwenden.

Magic Formula Investing im Vergleich:

Magic Formula Investing ist eine spezifische Anlagestrategie, die auf den fundamentalen Kennzahlen der Unternehmensrendite und der Eigenkapitalrendite basiert. Hier sind einige vergleichbare Methoden im Trading:

Value Investing:

    • Ähnlichkeiten: Sowohl Magic Formula Investing als auch Value Investing zielen darauf ab, unterbewertete Aktien zu finden. Beide Strategien verwenden fundamentale Kennzahlen, um Unternehmen zu bewerten und nach günstig bewerteten Aktien zu suchen.
    • Unterschiede: Die Magic Formula verwendet spezifische Kennzahlen (Unternehmensrendite und Eigenkapitalrendite), während Value Investing eine breitere Palette von fundamentalen Kennzahlen wie Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV), Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) und Dividendenrendite berücksichtigt.

Growth Investing:

    • Ähnlichkeiten: Magic Formula Investing und Growth Investing haben einen gemeinsamen Fokus auf die Performance von Unternehmen. Beide Strategien suchen nach Unternehmen mit guten Wachstumsaussichten.
    • Unterschiede: Während Magic Formula sich auf die Rentabilität und den Kapitalaufwand konzentriert, legt Growth Investing den Schwerpunkt auf das zukünftige Wachstumspotenzial und berücksichtigt oft Kennzahlen wie Umsatzwachstum und Gewinnsteigerungsraten.

Quality Investing:

    • Ähnlichkeiten: Sowohl Magic Formula Investing als auch Quality Investing legen Wert auf die Qualität der Unternehmen. Sie suchen nach stabilen und rentablen Unternehmen.
    • Unterschiede: Magic Formula Investing verwendet spezifische Kennzahlen zur Messung der Qualität (Unternehmensrendite und Eigenkapitalrendite), während Quality Investing oft qualitative Faktoren wie Managementqualität, Wettbewerbsvorteile und Bilanzstärke berücksichtigt.

Dividend Investing:

    • Ähnlichkeiten: Magic Formula Investing und Dividend Investing schätzen beide die Bedeutung von Dividenden. Beide Strategien suchen nach Aktien von Unternehmen, die Dividenden zahlen.
    • Unterschiede: Während Dividend Investing hauptsächlich auf die Höhe und die Konsistenz der Dividendenrendite abzielt, liegt der Schwerpunkt bei Magic Formula Investing auf der Gesamtrendite, die sich aus der Kombination von Unternehmensrendite und Eigenkapitalrendite ergibt.

Es ist wichtig zu beachten, dass keine dieser Strategien eine Einheitslösung für alle Anleger darstellt. Die Wahl einer bestimmten Methode hängt von den individuellen Anlagezielen, der Risikobereitschaft und der Präferenz des Anlegers ab. Einige Anleger kombinieren auch verschiedene Strategien, um ein ausgewogenes Portfolio aufzubauen. Es ist ratsam, gründliche Recherchen durchzuführen und möglicherweise professionelle Beratung einzuholen, um die am besten geeignete Strategie für Ihre Bedürfnisse zu ermitteln.

Magic Formula Investing Berechnung:

Die Magic Formula Investing-Methode basiert auf zwei Hauptkriterien: der Unternehmensrendite (Return on Capital) und der Eigenkapitalrendite (Earnings Yield). Hier ist die Formel zur Berechnung dieser beiden Kennzahlen:

Unternehmensrendite (Return on Capital):

Unternehmensrendite = EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) / Investiertes Kapital

Das investierte Kapital umfasst das Gesamtkapital, das ein Unternehmen in seinen Geschäftstätigkeiten verwendet, einschließlich des Eigenkapitals und der kurz- und langfristigen Fremdfinanzierung.

Eigenkapitalrendite (Earnings Yield):

    • Die Eigenkapitalrendite misst die Rentabilität eines Unternehmens im Verhältnis zum Marktwert des Eigenkapitals.
    • Sie wird wie folgt berechnet:

Eigenkapitalrendite = EBIT / Marktwert des Eigenkapitals

Der Marktwert des Eigenkapitals ist die Marktkapitalisierung des Unternehmens minus die Nettoverschuldung (Schulden abzüglich liquider Mittel).

Nachdem Sie die Unternehmensrendite und die Eigenkapitalrendite für verschiedene Unternehmen berechnet haben, sortieren Sie die Aktien nach beiden Kennzahlen, beginnend mit den höchsten Werten. Idealerweise suchen Sie nach Aktien, die in beiden Kategorien hoch bewertet sind, da dies nach der Magic Formula Investing-Methode als vielversprechende Investitionen betrachtet wird.

Es ist wichtig zu beachten, dass Magic Formula Investing auf historischen Finanzdaten basiert und keine Garantie für zukünftige Ergebnisse bietet. Investoren sollten auch andere Faktoren und Risiken berücksichtigen, bevor sie diese Strategie anwenden.

Fazit:

Zusammenfassend ist Magic Formula Investing eine spezifische Anlagestrategie, die von Joel Greenblatt entwickelt wurde und auf den fundamentalen Kennzahlen der Unternehmensrendite und der Eigenkapitalrendite basiert. Diese Methode zielt darauf ab, Aktien von Unternehmen zu identifizieren, die als unterbewertet gelten und gute langfristige Renditeaussichten haben.

Die Vorteile von Magic Formula Investing liegen in ihrer Einfachheit, ihrer Fokussierung auf Rentabilität und ihrem langfristigen Ansatz. Sie bietet eine klare Methode zur Auswahl von Aktien, die von vielen Anlegern verstanden werden kann. Dennoch gibt es auch einige Nachteile, wie die begrenzte Diversifikation und die Notwendigkeit von Geduld.

Es ist wichtig zu betonen, dass Magic Formula Investing wie jede Anlagestrategie Risiken birgt und keine Garantie für Gewinne darstellt. Anleger sollten ihre eigenen finanziellen Ziele und Risikobereitschaft berücksichtigen und gründliche Recherchen durchführen, bevor sie diese Strategie anwenden. Es kann auch ratsam sein, Magic Formula Investing mit anderen Anlagestrategien zu kombinieren, um ein ausgewogenes Portfolio zu erstellen.

Mit freundlichen Grüßen
J.O. Schneppat