„Money Weighted Return“ (MWR) oder „Geldgewichtete Rendite“ ist eine Methode zur Berechnung der Gesamtrendite von Investitionen in ein Wertpapierportfolio oder einen Trading-Account. Die MWR-Methode berücksichtigt alle Kapitalflüsse (einschließlich Einzahlungen und Entnahmen) in das Portfolio oder den Account und berechnet die Rendite auf der Grundlage des tatsächlich eingesetzten Kapitals.
Im Gegensatz zur „Time Weighted Return (TWR)„, die die Rendite auf der Grundlage der täglichen Gewinne und Verluste berechnet und keine Berücksichtigung von Kapitalflüssen vornimmt, kann die MWR-Methode nützlicher sein, um zu verstehen, wie gut ein Investor in der Lage ist, sein Kapital zu verwalten.
Die MWR wird berechnet, indem der Barwert der Einzahlungen und Entnahmen in die Berechnung der Rendite einbezogen wird.
Die Formel zur Berechnung der MWR lautet:
- MWR = [(Endwert + Summe aller Einzahlungen) / Anfangswert] – 1
Wobei der Endwert der Gesamtwert des Portfolios am Ende des Betrachtungszeitraums ist, der Anfangswert der Wert zu Beginn des Betrachtungszeitraums ist und die Summe aller Einzahlungen die Gesamtsumme aller Einzahlungen in das Portfolio während des Betrachtungszeitraums ist.
Wichtig zu beachten ist, dass die MWR-Methode im Allgemeinen nur für den Vergleich von Renditen über denselben Zeitraum sinnvoll ist, da sie Kapitalflüsse berücksichtigt.
Vorteile/Nachteile von „Money Weighted Return (MWR)“:
Es gibt sowohl Vor- als auch Nachteile bei der Verwendung der Money Weighted Return (MWR)-Methode im Trading:
Vorteile:
- Berücksichtigung von Kapitalflüssen: Die MWR-Methode ist nützlich, um zu verstehen, wie gut ein Investor in der Lage ist, sein Kapital zu verwalten, da sie alle Kapitalflüsse, einschließlich Einzahlungen und Entnahmen, in das Portfolio oder den Trading-Account berücksichtigt.
- Realitätsnähe: Die MWR-Methode gibt ein realitätsnäheres Bild der tatsächlichen Rendite als die Time Weighted Return (TWR)-Methode, da sie die tatsächlich eingesetzte Kapitalmenge berücksichtigt.
- Nützlich für Performance-Vergleich: Die MWR-Methode ist hilfreich, um die Performance verschiedener Trading-Accounts oder Portfolios miteinander zu vergleichen, da sie die Gesamtkapitalrendite über einen bestimmten Zeitraum berücksichtigt.
Nachteile:
- Empfindlichkeit gegenüber Einzahlungszeitpunkten: Die MWR-Methode kann durch den Zeitpunkt von Einzahlungen und Entnahmen beeinflusst werden. Wenn beispielsweise eine Einzahlung zu einem Zeitpunkt erfolgt, an dem die Kurse sehr hoch sind, kann die Rendite der Investition insgesamt beeinträchtigt werden.
- Schwierigkeiten bei der Interpretation von Renditen: Aufgrund der Berücksichtigung von Kapitalflüssen kann die MWR-Methode schwieriger zu interpretieren sein als die TWR-Methode, insbesondere wenn der Zeitpunkt und die Höhe von Einzahlungen und Entnahmen ungleichmäßig verteilt sind.
- Nicht geeignet für Benchmarking: Da die MWR-Methode Kapitalflüsse berücksichtigt, ist sie nicht geeignet, um eine Benchmark-Rendite zu berechnen oder um die Performance eines Trading-Accounts oder Portfolios im Vergleich zu einem Marktindex oder einem anderen Standard zu bewerten.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die MWR-Methode im Trading nützlich sein kann, um die tatsächliche Kapitalrendite zu ermitteln und die Performance von Trading-Accounts oder Portfolios zu vergleichen. Allerdings sollten Investoren auch die Einschränkungen der Methode berücksichtigen, insbesondere ihre Empfindlichkeit gegenüber Einzahlungszeitpunkten und ihre Schwierigkeit bei der Interpretation von Renditen.
„Money Weighted Return (MWR)“ Beispiel:
Angenommen, ein Investor hat zu Beginn des Jahres $100.000 in einen Trading-Account investiert. Im Laufe des Jahres tätigt er zwei weitere Einzahlungen: eine in Höhe von $50.000 im Juni und eine in Höhe von $25.000 im November. Am Ende des Jahres beträgt der Wert des Trading-Accounts $200.000.
Die Berechnung der MWR für den Trading-Account würde wie folgt aussehen:
- MWR = [(Endwert + Summe aller Einzahlungen) / Anfangswert] – 1
- MWR = [($200.000 + $50.000 + $25.000) / $100.000] – 1
- MWR = 1,75
Die MWR für den Trading-Account beträgt daher 1,75 oder 175%. Dies bedeutet, dass der Investor im Laufe des Jahres eine Gesamtrendite von 175% auf seine Investition erzielt hat, unter Berücksichtigung der tatsächlich eingesetzten Kapitalmenge und der Einzahlungen, die er während des Jahres getätigt hat.
Es ist wichtig zu beachten, dass die MWR-Methode im Allgemeinen nur für den Vergleich von Renditen über denselben Zeitraum sinnvoll ist, da sie Kapitalflüsse berücksichtigt. Wenn der Investor beispielsweise in einem anderen Jahr weitere Einzahlungen oder Entnahmen getätigt hätte, müsste die MWR neu berechnet werden, um eine genaue Renditeberechnung zu ermöglichen.
„Money-Weighted-Return (MWR)“ im Vergleich:
Es gibt zwei Hauptmethoden zur Berechnung von Renditen im Trading: die Money Weighted Return (MWR)-Methode und die Time Weighted Return (TWR)-Methode. Beide Methoden haben unterschiedliche Schwerpunkte und sind für verschiedene Zwecke geeignet.
Die MWR-Methode ist eine Methode zur Berechnung der tatsächlichen Kapitalrendite, die alle Einzahlungen und Entnahmen in das Portfolio oder den Trading-Account berücksichtigt. Dadurch wird ein realistischeres Bild der tatsächlichen Rendite erzeugt, da sie die tatsächlich eingesetzte Kapitalmenge berücksichtigt. Die MWR-Methode eignet sich besonders für Investoren, die Kapitalflüsse in ihr Trading-System integrieren möchten, und für diejenigen, die die Performance ihres Trading-Accounts oder Portfolios im Vergleich zu anderen Trading-Accounts oder Portfolios bewerten möchten.
Im Gegensatz dazu ist die TWR-Methode eine Methode zur Berechnung der Rendite, die unabhängig von Kapitalflüssen ist. Die TWR-Methode betrachtet nur den Wert des Portfolios zu verschiedenen Zeitpunkten, um eine Rendite zu berechnen. Dadurch wird ein genauerer Vergleich zwischen verschiedenen Trading-Accounts oder Portfolios ermöglicht, da Kapitalflüsse die Ergebnisse nicht beeinflussen. Die TWR-Methode eignet sich besonders für Investoren, die eine genaue Vergleichbarkeit zwischen verschiedenen Trading-Accounts oder Portfolios benötigen, oder für diejenigen, die ihre Performance im Vergleich zu einem Marktindex oder einem anderen Standard bewerten möchten.
Es gibt auch andere Methoden zur Berechnung von Renditen im Trading, wie zum Beispiel die Modified Dietz-Methode oder die Internal Rate of Return (IRR)-Methode. Diese Methoden sind jedoch komplexer als die MWR- und TWR-Methode und erfordern in der Regel spezielle Software oder Tools zur Berechnung. Die Wahl der Methode hängt letztendlich von den Zielen des Investors und den spezifischen Anforderungen seines Trading-Systems ab.
Fazit:
Das Konzept der Money Weighted Return (MWR) im Trading ist wichtig, da es eine realistischere Darstellung der Rendite eines Trading-Accounts oder Portfolios bietet, indem es die tatsächlich eingesetzte Kapitalmenge berücksichtigt. Im Gegensatz dazu ist die Time Weighted Return (TWR) eine Methode zur Berechnung der Rendite, die unabhängig von Kapitalflüssen ist und einen genauen Vergleich zwischen verschiedenen Trading-Accounts oder Portfolios ermöglicht.
Es ist wichtig zu beachten, dass sowohl die MWR- als auch die TWR-Methode ihre Vor- und Nachteile haben und dass die Wahl der Methode von den Zielen des Investors und den spezifischen Anforderungen seines Trading-Systems abhängt. Investoren sollten sich bewusst sein, dass die MWR-Methode nur für den Vergleich von Renditen über denselben Zeitraum sinnvoll ist und dass Änderungen an der Kapitalmenge im Laufe der Zeit die Rendite beeinflussen können.
Insgesamt können sowohl die MWR- als auch die TWR-Methode nützliche Instrumente sein, um die Performance eines Trading-Accounts oder Portfolios zu messen und zu vergleichen. Investoren sollten jedoch sicherstellen, dass sie die spezifischen Anforderungen ihres Trading-Systems verstehen und die Methode wählen, die am besten geeignet ist, um ihre Ziele zu erreichen.
Mit freundlichen Grüßen
