Die Sharpe Ratio (auch Bekannt als „Reward-to-Variability-Ratio“ ist ein Kennzahl, die in der Finanzwelt verwendet wird, um das Verhältnis zwischen der erwarteten Rendite einer Anlage und dem damit verbundenen Risiko zu bewerten. Sie wurde von dem Nobelpreisträger William F. Sharpe entwickelt.
Die Sharpe Ratio berechnet sich durch die Differenz zwischen der Rendite der Anlage und der risikofreien Rendite (z.B. eines Staatsanleihenindexes) und teilt dieses Ergebnis durch die Standardabweichung der Renditen. Eine höhere Sharpe Ratio zeigt an, dass die Anlage im Vergleich zum damit verbundenen Risiko besser abschneidet.
Im Trading kann die Sharpe Ratio verwendet werden, um die Leistung eines Traders oder eines Trading-Systems zu bewerten. Ein höherer Wert bedeutet, dass der Trader eine höhere Rendite erzielt hat, während er das Risiko minimiert hat. Es ist jedoch wichtig zu beachten, dass die Sharpe Ratio allein nicht ausreicht, um die Qualität eines Trading-Systems zu beurteilen, da sie sich auf die Vergangenheit bezieht und keine Garantie für zukünftige Ergebnisse bietet.
Vorteile/Nachteile von „Sharpe Ratio“:
Die Sharpe Ratio hat einige Vor- und Nachteile im Trading:
Vorteile:
- Die Sharpe Ratio ist eine anerkannte und weit verbreitete Kennzahl in der Finanzwelt, die es Tradern und Investoren ermöglicht, die Rendite eines Trading-Systems oder einer Anlage mit dem damit verbundenen Risiko zu vergleichen.
- Sie berücksichtigt das Risiko und nicht nur die Rendite, was es Tradern und Investoren ermöglicht, die Qualität eines Trading-Systems oder einer Anlage genauer zu bewerten.
Die Sharpe Ratio ist einfach zu berechnen und leicht zu verstehen, was sie zu einem nützlichen Werkzeug für Trader und Investoren macht.
Nachteile:
- Die Sharpe Ratio basiert auf der Annahme, dass die Renditen normalverteilt sind, was in der Praxis oft nicht der Fall ist. In extremen Marktbedingungen, wie z.B. während der Finanzkrise 2008, kann die Sharpe Ratio möglicherweise nicht die tatsächliche Risiko-Rendite-Beziehung widerspiegeln.
- Die Sharpe Ratio ist eine rückwärtsgewandte Kennzahl, die auf historischen Daten basiert. Sie gibt keine Garantie für zukünftige Ergebnisse und kann möglicherweise nicht die tatsächliche Performance eines Trading-Systems oder einer Anlage vorhersagen.
- Die Sharpe Ratio berücksichtigt nur das systematische Risiko (Marktrisiko) und nicht das unsystematische Risiko (spezifisches Risiko), das mit einer bestimmten Anlage oder einem bestimmten Trading-System verbunden ist. Trader und Investoren müssen daher auch andere Faktoren berücksichtigen, um eine fundierte Entscheidung zu treffen.
„Sharpe Ratio“ Beispiel:
Ein Beispiel für die Verwendung der Sharpe Ratio im Trading könnte wie folgt aussehen:
Angenommen, ein Trader hat in den letzten 12 Monaten eine durchschnittliche Rendite von 15% erzielt. Die risikofreie Rendite (z.B. eine 12-Monats-CD) beträgt 2%. Die Standardabweichung der Renditen beträgt 10%.
Die Sharpe Ratio des Traders würde wie folgt berechnet werden:
- Sharpe Ratio = (15% – 2%) / 10% = 1,3
Eine Sharpe Ratio von 1,3 zeigt an, dass der Trader eine Rendite erzielt hat, die 1,3-mal höher war als die risikofreie Rendite, bei einem Risiko, das durch die Standardabweichung der Renditen gemessen wurde.
Ein höherer Wert der Sharpe Ratio zeigt an, dass der Trader eine höhere Rendite erzielt hat, während er das Risiko minimiert hat. Ein niedrigerer Wert zeigt an, dass der Trader eine niedrigere Rendite erzielt hat oder das Risiko höher war.
Wichtig zu beachten ist, dass die Sharpe Ratio allein nicht ausreicht, um die Qualität eines Trading-Systems oder einer Anlage zu bewerten. Es ist wichtig, auch andere Faktoren wie die Volatilität, die Korrelationen und die Diversifikation zu berücksichtigen, um eine fundierte Entscheidung zu treffen.
„Sharpe Ratio“ im Vergleich:
Es gibt einige andere Kennzahlen im Trading, die ähnlich wie die Sharpe-Ratio verwendet werden können, um das Risiko-Ertrags-Verhältnis eines Trading-Systems oder einer Anlage zu bewerten. Einige dieser Kennzahlen sind:
- Sortino Ratio: Die Sortino Ratio ist ähnlich wie die Sharpe Ratio, jedoch wird sie unter Berücksichtigung des unsystematischen Risikos berechnet, das mit einem Trading-System oder einer Anlage verbunden ist. Die Sortino Ratio berücksichtigt daher nur die Volatilität, die unter dem Zielrendite-Niveau auftritt.
- Treynor Ratio: Die Treynor Ratio ist eine Kennzahl, die das Risiko-Rendite-Verhältnis unter Berücksichtigung des systematischen Risikos misst. Es wird die Rendite, die über dem risikofreien Zinssatz liegt, durch den Beta-Faktor der Anlage (ein Maß für die Korrelation mit dem Markt) dividiert.
- Information Ratio: Die Information Ratio ist eine Kennzahl, die das Verhältnis zwischen der überdurchschnittlichen Rendite eines Trading-Systems oder einer Anlage und der Volatilität misst, die nicht durch den Markt erklärt werden kann. Im Gegensatz zur Sharpe Ratio wird die Information Ratio verwendet, um die Fähigkeit eines Fondsmanagers oder Traders zu bewerten, überdurchschnittliche Renditen im Vergleich zum Markt zu erzielen.
Obwohl diese Kennzahlen ähnlich sind, haben sie auch Unterschiede in Bezug auf die Art des Risikos, das sie berücksichtigen, und wie sie berechnet werden. Trader und Investoren müssen daher die jeweiligen Vor- und Nachteile jeder Kennzahl berücksichtigen und möglicherweise mehrere Kennzahlen zusammen verwenden, um eine umfassende Bewertung der Leistung eines Trading-Systems oder einer Anlage zu erhalten.
Fazit:
Insgesamt ist die Sharpe Ratio eine wichtige Kennzahl, die von Tradern und Investoren verwendet wird, um das Risiko-Ertrags-Verhältnis einer Anlage oder eines Trading-Systems zu bewerten. Es ist ein nützliches Werkzeug, um zu entscheiden, ob das höhere Risiko eines Investments im Vergleich zu einer risikofreien Anlage gerechtfertigt ist.
Die Sharpe Ratio hat jedoch auch ihre Nachteile und sollte nicht als alleiniges Kriterium für die Entscheidungsfindung verwendet werden. Es berücksichtigt beispielsweise nicht die Art des Risikos, das mit einer Anlage oder einem Trading-System verbunden ist, und kann durch Ausreißer-Renditen beeinflusst werden.
Daher ist es wichtig, die Sharpe Ratio in Kombination mit anderen Kennzahlen und Faktoren zu verwenden, um eine umfassende Bewertung der Leistung eines Trading-Systems oder einer Anlage vorzunehmen. Durch die sorgfältige Analyse der Risiken und Renditen kann ein Trader oder Investor fundierte Entscheidungen treffen und das Portfolio entsprechend ausrichten.
Mit freundlichen Grüßen
